计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？

计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？

　　根据题意，三种借款方案的有效年利率计算如下：

　　方案一：半年利率＝40/1000＝4%，有效年利率＝（F/P，4%，2）－1＝（1＋4%）×（1＋4%）－1＝8.16%。

　　方案二：按照1000＝250×（P/A，I，5）计算，解得I＝7.93%，即方案二的有效年利率为7.93%。

　　方案三：按照1000×（1－10%）＝（80－1000×10%×3%）×（P/A，I，5）＋1000×（1－10%）×（P/F，I，5）计算，即有900＝77×（P/A，I，5）＋900×（P/F，I，5）；

　　当I＝8%时，77×（P/A，I，5）＋900×（P/F，I，5）＝77×3.9927＋900×0.6806＝919.98；

　　当I＝9%时，77×（P/A，I，5）＋900×（P/F，I，5）＝77×3.8897＋900×0.6499＝884.42；

　　根据插值法，（I－8%）/（9%－8%）＝（900－919.98）/（884.42－919.98），解得I＝8.56%，即方案三的有效年利率为8.56%。

　　比较三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，方案二的有效年利率最低，甲公司应当选择借款方案二。